首提货币政策“稳健略偏宽松” 外汇储备波动属正常

导读：对于可能的经济下行风险，目前中国仍有一定的货币政策空间和多种货币政策工具。中国正在完善货币政策框架，逐步从数量型调控为主转向价格型调控为主。以下是由本站小编J.L为您整理推荐的首提货币政策“稳健略偏宽松”，欢迎参考阅读。

昨天，央行行长周xx在上海新闻发布会上解读货币政策、外汇储备、竞争性贬值、房地产加杠杆等热点问题，并首度对货币政策状态提出“稳健略偏宽松”的看法。

谈货币政策

“稳健略偏宽松”

昨天上午，央行行长周xx在上海新闻发布会上表示，中国央行的货币政策处于稳健略偏宽松的状态，还要不断观察适时动态调整。这是央行首度对货币政策状态提出“稳健略偏宽松”的看法。

备受关注的利率走廊方面，周xx指出，货币政策从过去比较偏重于数量型的货币政策调控，逐渐转向更加注重于价格调控的货币政策体系。利率会起到更重要的作用，同时利率信号要清晰，要逐渐建立利率走廊。现在还处于建立利率走廊的过程中，大家开始逐渐关注和习惯这样一种变化。在他看来，过去走廊中间值是依赖于基准利率，现在更多依靠央行公开市场操作所产生的利率作为中间值。

谈外汇储备

会保持合理水平

对于市场关注的近期外汇储备问题，周xx称，中国的外汇储备规模始终处于变动之中，不像石油的油田储备量是一个固定的数，把油抽完了就没有了。外汇储备像水库，上游不断有水进来，下游也不断有水流出，中间部分是外汇储备。

目前，中国外汇储备余额已经从2019年中3.99万亿美元的峰值，降至1月末的3.23万亿美元。对于外汇储备什么水平合适，周xx说，学术上有各种观点，可以参考的一点是，目前外汇储备对保持国家对外支付能力没有值得太担心的地方。

总体看，外汇储备的变化是必然的，也是正常的，某些时候甚至可能会产生一些过冲，但也不应该把这种过冲当成趋势。外汇储备的波动终将回归理性，中国的外汇储备会保持在合理、适度的水平。

谈人民币汇率

不会参与竞争性贬值

对于是否存在竞争性贬值，周xx指出，多个国家采用竞争性贬值来赢得出口竞争力，中国历来的观点是反对竞争性贬值，反对用贬值赢得出口竞争力的这种方式。

周xx表示，人民币汇率不存在持续贬值的基础，市场短期波动将向经济基本面回归。

谈房地产市场

个人住房贷款比重偏低

房地产市场方面，周xx表示，从中国的情况看，个人住房贷款占银行总贷款中的比重还是相对偏低的。他认为，个人住房加杠杆逻辑是对的，房地产市场时冷时热，需逆周期调节，首付比例原来是30%，现在降低是有空间的。今后可能会考虑给银行更多自主权。

周xx强调，现在要加强对金融机构整体的审慎性的监管。同时商业银行和其它金融机构在具体业务的灵活度方面可以有一定的裁量权。

周xx还表示，中国有强烈的愿望，要使股本融资市场有更好的发展。中国股本融资市场还不够成熟，虽有强烈发展愿望，但是不能拔苗助长。他表示，如果国家股本融资市场成熟，很多资金可以通过股市转化为企业股本资金。

要更加强调财政政策和结构性政策运用

央行26日称，在宏观政策方面，中国将继续实施灵活适度的稳健货币政策，确保信贷合理增长，保持流动性合理充裕和社会融资总量适度增长。鉴于对中国和全球经济当前形势的看法，央行的货币政策是处于稳健略偏宽松的状态，还要不断观察、适时动态调整。

同时，央行行长周xx26日在上海新闻发布会上表示，货币政策前段用得不少了，现在这个时点要更加强调财政政策的应用，强调结构性政策的应用。在中国，货币政策主要还是调节总需求。除总需求的政策继续做好以外，更加强调供给侧的结构性改革，更加强调供给侧需要做哪些事情。

央行并称，对于可能的经济下行风险，目前中国仍有一定的货币政策空间和多种货币政策工具。中国正在完善货币政策框架，逐步从数量型调控为主转向价格型调控为主。同时，积极的财政政策会加大力度，实行减税政策，阶段性提高财政赤字率。中国的政府还将着力加强结构性改革，尤其是供给侧结构性改革，更好地平衡经济增长、结构调整和风险防范三者间关系，实现经济持续平稳发展。

对于今年以来汇市波动引发其他金融市场共振，周xx称，金融市场各个不同板块之间有可能产生相互影响，有时候产生共振，因此每项具体的政策调整和变动，从理论上讲，应该事先考虑好对其他市场可能产生的影响和是否有相互增强的共振。

周xx说，可能在今后政策制定和事先对政策的效果进行模拟的时候需要更加小心。与此同时，不能缩手缩脚，有的要做的改革、要对中国经济做出实际性的改善，特别是像供给侧结构性改革，要果断推行，出了一定的问题可以进行适当弥补。关键还是看经济基本面，如果经济总体是健康的、可持续的，那么一些小的金融市场波动，以后会回归正常。

周xx称，中国有强烈的愿望使股本融资市场更好发展，也确实下了很大力气。但是不能拔苗助长，它有一个自然发展成熟的过程。

对于宏观审慎政策框架，周xx表示，执行宏观审慎政策框架不一定意味着要有监管体制改革，监管体制改革是一个更复杂、更具有挑战性的题目。我国的金融监管体制在危机中有一些不令人满意的表现，特别是2019年中国金融市场出现的一些动荡促使反思金融监管体制需要做出调整。目前此问题还处在研究阶段。

周xx表示，个人住房贷款占银行总贷款中的比重相对偏低，有很多国家个人贷款，特别是住房贷款可能占总贷款的40%至50%，中国只有百分之十几。从宏观层面看，中国如果想控制杠杆率，应掌握好整个杠杆率，关键还是要如何应对企业杠杆率过高的问题。从总量上来讲，个人消费贷款的杠杆率不高。

此外，央行称，1月部分数据确实比较高，但央行一般对1月数字不作过分反应，主要是传统中国新年因素。许多公司、机构集中发奖金，补发所欠工资;居民大量旅行、购物和家庭团聚，现金的需求量会多出2万亿元;商业银行也往往倾向于年初多放贷款。央行倾向于节后稳定一段后再适度引导，会高度重视总需求的调控和杠杆率变化。

2月26日，央行行长周xx在上海出席G20财长和央行行长会议。