白糖计划书参考
【投资标的】:白糖1109合约、或1201合约。
【市场分析与构想】:
一、总体评估:
经过两年多的牛市,市场步入增产周期;同时,3月份是又是敏感的时间窗口,季节性顶部通常在此形成。
技术上,白糖期货跨度3个多月的大双顶结构明显,同时,两个多月的头肩顶形态已现雏形,未来的回落或属C浪性质。
二、做空的理由:
1、白糖整体呈供求紧平衡状态;然而,目前正值供应宽松时期。3-5月份通常为消费淡季,而压榨又处于高峰与收尾阶段,因而供应充足。
2、20xx/11榨季全国产量预估1100万吨,截至2月底,全国的食糖工业库存为458.78万吨,同比增加31.05万吨。应当说,高企的价格已经充分反映了过去的减产情况,而库存却出现同比增加的现象,说明:高价已抑制了部分消费需求。
3、糖市历史规律表明:连续三个榨季减产后,市场将步入增产周期。尽管连续扩种,但因气候造成减产。面对高企的糖价,今年种植面积将扩大到2675万亩(增加5%),产量能达到1300万吨水平。如此,这将缓解未来的供给紧张,市场极有可能从阶段性的回落演变成顶部;那么7000元/吨以上的高糖价将难以站住。
4、巴西产区将从4月份开始进入新的榨季,预期产量有所回升。另外,有机构分析:20xx/20xx榨季全球白糖供应将出现过剩,达540万吨。
详细可参考:《许晓辉:我国糖价季节性运行特征分析》(公司网站)
【图形技术描述】:以1109合约为例。
【投资计划书】
假设投入:100万元资金。
以白糖1109合约为例(小资金做1201合约为好),市场在此一带存在支撑,且可能出现反弹。如此,较为安全的抛空机会就出现了。
假设在7200元/吨处抛空,先期投入30万元作为基本仓位,并且将空头防守位设在7400元/吨;预估:未来第一目标在6200元/吨。
如果市场再度出现下滑,并下破了6900元/吨支撑位,那么,可加仓20万元,作为机动持仓,并设置较窄的止损,以便随时调整。
如发展良好,那么,可一直持有,直到5月份左右。
注:实际波动可能与此并不相同,总体方向不变,但策略要灵活。
南证期货研发部 分析人员:许晓辉
计划制作及推荐人:吉明
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